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携手三十七年风雨兼程下一句是什么三十年风雨兼程下一句国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研(yán)报(bào)中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后(hò携手三十七年风雨兼程下一句是什么三十年风雨兼程下一句u)逐(zhú)步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等(děng)人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳(wěn)步(bù)上行(xíng)预期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货(huò)增(zēng)值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开(kāi)店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分析(xī)，从国际金价来看，全(quán)球(qiú)地缘政治(zhì)的(de)不确定性(xìng)、美(měi)国经济衰退的(de)不确定性等因素(sù)均有(yǒu)望(wàng)对(duì)金价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预(yù)计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有(yǒu)率(lǜ)，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱在(zài)研报中指出(chū)，预期(qī)国内金银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速(sù)度(dù)更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产业链(liàn)来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原(yuán)材料(liào)供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的(de)附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零(líng)售(shòu)环节同样拥有较高的(de)毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建设以提(tí)高市场(chǎng)份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的(de)角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的(de)集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路易·威登(dēng)集团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过了30％。