今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了(le)超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的(de)大(dà)背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么材(cái)料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安(ān)积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分(fēn)管投研的(de)副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的(de)《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领域(yù)提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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