本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行(xíng)，直接(jiē)原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的(de)不断(duàn)加(jiā)重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库存本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前(q诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别ián)整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未(wèi)有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突(tū)出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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