大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计(jì)达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块龙有几个爪 龙有两个根吗累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右(yòu)。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒn龙有几个爪 龙有两个根吗g)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在A龙有几个爪 龙有两个根吗I相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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