金融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适(shì)做(zuò)多但(dàn)是驱动有限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空(kōng)纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在(zài)于(yú)4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格下(xià)降，近几周(zhōu)现货也基(jī)本兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能(néng)的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可(kě)能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大(dà)；中游库存偏(piān)低(dī)，但牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗是现货反(fǎn)馈并不存(cún)在缺(quē)货(huò)迹象，基差表现同(tóng)样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑(duì)现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确(què)难(nán)见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动(dòng)依旧是(shì)等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上(shàng)都是相当出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到(dào)下(xià)游(yóu)原片(piàn)库存(cún)基本(běn)补至2022年(nián)年初水平(píng)；进入(rù)五月，我们还(hái)是得(dé)考(kǎo)虑(lǜ牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路(lù)。

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