随着3月(yuè)进出口(kǒu)数据的(de)出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得(dé)短期市(shì)场悲观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和(hé)。从表(biǎo)象(xiàng)看，进出口双(shuāng)双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯(chún)碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实际数据(jù)来看，其(qí)表(biǎo)现(xiàn)超出(chū)市场预期。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示(shì)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1月1814吨、2月62.99吨大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好的进口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余(yú)月份进口数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波动(dòng)。在(zài)她看(kàn)来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情况下，下游通过进口来补(bǔ)充使(shǐ)用量。这部分进口增量到(dào)港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定(dìng)程(chéng)度上可(kě)能(néng)会导致下游厂家减少(shǎo)从国(guó)内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱(jiǎn)的数(shù)量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提(tí)升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年(nián)初全球市场面临(lín)暴风雪等极(jí)端天(tiān)气(qì)、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运(yùn)输(shū)阶段性受阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和(hé)非洲的份额，都是带动(dòng)去年(nián)全年(nián)纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国际(jì)能源价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个(gè)大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持(chí)增长(zhǎng)态(tài)势，也确(què)实超出(chū)市场预期。

　　“3月(yuè)份出口(kǒu)量在去年(nián)高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍(réng)在延续(xù)。”在方(fāng)正中(zhōng)期期货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯(chún)碱出口显(xiǎn)著放(fàng)量，今年出口量(liàng)能(néng)在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际(jì)需求显著走弱的预(yù)期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球(qiú)经(jīng)济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体企业承压，海外(wài)纯碱需求可能会受到(dào)一定影响。而国内经济(jì)稳增长预期强烈，国(guó)内纯(chún)碱需求表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能(néng)影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今年纯碱出口的(de)预期走弱(ruò)。主要在于国(guó)外能源的回落背景(jǐng)下供应的(de)回归(guī)，国内外碱的(de)价差收缩(suō)，同(tóng)时伴随海运(yùn)费的走(zǒu)弱，使(shǐ)得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较(jiào)好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是前期待发订单，一部分(fēn)是外围需求从去年的出(chū)口角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能(néng)落地(dì)以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先国内使用(yòng)为主，纯碱出口或难以再现去(qù)年高增长的态(tài)势。

　　从价格(gé)和(hé)出(chū)口利润(rùn)上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对(duì)比国内(nèi)价格(gé)偏(piān)低。换言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这将导致中国出(chū)口意(yì)愿偏(piān)低(dī)。

　　此外(wài)，市场也需要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至国(guó)内大型玻璃厂在(zài)海外的生(shēng)产线(xiàn)，且该(gāi)部分用量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定，那么(me)这部分(fēn)用(yòng)量(liàng)仍(réng)能(néng)让出口(kǒu)维持高位。但(dàn)如果是供(gōng)给海外其他地区(qū)，可能会(huì)由于海外需求回落(luò)导致出口下(xià)降。”张(zhāng)凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意(yì)出口周期(qī)的变化。通常，我(wǒ)国(guó)纯(chún)碱出口周期45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来，3月出口数(shù)据的(de)好转，可能(néng)是1—2月的订单兑(duì)现而已，也(yě)并一定(dìng)能够说(shuō)明(míng)3月全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的趋势仍是大方(fāng)向(xiàng)，但由于(yú)国内(nèi)进出口数量占全国产能、需(xū)求的(de)比例相(xiāng)对有限，因(yīn)此对于年度(dù)供(gōng)需(xū)影响也(yě)相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进(jìn)出口超(chāo)预期变化(huà)可(kě)能会对阶段性的行情(qíng)产(chǎn)生情绪(xù)和供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态(tài)势，预计今年出口相对去(qù)年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有继续增加预(yù)期，出口有下滑压力，进(jìn)出口(kǒu)贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格(gé)形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯(chún)碱进(jìn)出口数据超预期是国内纯碱市(shì)场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短期内市场悲(bēi)观预期(qī)或(huò)有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱期现(xiàn)货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期(qī)的市场表现(xiàn)来看，出口走弱的预期(qī)基本(běn)被消化，进口的量相对来(lái)说(shuō)更受大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好市场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来(lái)看，进口(kǒu)约有十几万(wàn)吨(dūn)的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松(sōng)。在他看(kàn)来(lái)，未(wèi)来出口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的(de)供需，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价(jià)格重心(xīn)下移(yí)会相对明显。

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