今年以来，港(gǎng)股走势可(kě)谓一波三折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一(yī)季报披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有提(tí)升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经(jīng)理表示，预计(jì)港股市场已经(jīng)进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张(zhāng)，未(wèi)来(lái)港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金（不同份额分开(kāi)统计(jì)，下同(tóng)）中(zhōng)含“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度(dù)”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一季度(dù)末，这些基金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒生(shēng)科技(jì)指数(shù)为代(dài)表的港(gǎng)股(gǔ)数字经济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时(shí)，不(bù)少知名(míng)基金经理在一(yī)季(jì)度(dù)加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在10-微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机(jī)遇(yù)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新(xīn)视野一年(nián)持有A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理的博时港(gǎng)股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国(guó)投瑞银港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)发现A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的83.22％提(tí)升至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值统计，截至一季报(bào)，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港交易所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油(yóu)气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金(jīn)融、服(fú)装家纺、视(shì)频(pín)饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排序，加仓幅度最大(dà)的前十只港股为(wèi)中(zhōng)国海洋石(shí)油、新天绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份(fèn)、中国南方航空股(gǔ)份、华(huá)电(diàn)国际(jì)电力股份(fèn)、越秀地产、中广核(hé)电(diàn)力(lì)，分(fēn)别(bié)涵盖油气(qì)开采、电(diàn)力、航(háng)运港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及贸易(yì)、航空(kōng)机场、房地产开发(fā)等领域(yù)。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基(jī)金在一季(jì)度(dù)对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在(zài)波(bō)动中(zhōng)上(shàng)行，重(zhòng)仓(cāng)港股(gǔ)优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有(yǒu)基(jī)金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济(jì)仍在企(qǐ)稳回升，3月(yuè)中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动和市场需求继续增加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速(sù)度加快；海(hǎi)外无风险利率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀数据以及突发的银(yín)行风险(xiǎn)事(shì)件已(yǐ)经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进入(rù)尾(wěi)部区域(yù)；风险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧美银行(xíng)业风险事件(jiàn)对市场(chǎng)冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，在板块配置方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)们将加大对政策(cè)优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业等板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字经济(jì)基金(jīn)经理曲径(jìng)表示，港股数字经济的代(dài)表行业为互联(lián)网和先(xiān)进(jìn)制造，在(zài)经历(lì)了(le)过去2年的合规整治及(jí)业务(wù)梳理后，股(gǔ)价均处在价(jià)值(zhí)投资区(qū)域，具(jù)有良(liáng)好的(de)投资(zī)性价比。同时，互(hù)联网相关公司，也更(gèng)具有(yǒu)数(shù)据、平台和算(suàn)法的(de)整合(hé)能力，通过(guò)推出(chū)人(rén)工智能相关模(mó)型及应(yīng)用(yòng)，提升自(zì)身(shēn)运(yùn)营效率，以及对外输出算法和算力。作(zuò)为人工智能(néng)赋能各个(gè)行业的元年，我们中长期看好港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)板块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通香港(gǎng)基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈(yíng)利(lì)来源于中国(guó)内地，中国内地(dì)经(jīng)济的环比上(shàng)行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股公司盈利的环(huán)比增(zēng)长，从而支(zhī)撑下(xià)港(gǎng)股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公(gōng)司盈利(lì)环(huán)比(bǐ)仍有一定的(de)增长，但是由于基(jī)数(shù)效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有所回(huí)落。对于估值相(xiāng)对较高的行(xíng)业(yè)将有一(yī)定的压力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值(zhí)仍将受到一定程(chéng)度的压制，但是(shì)当行(xíng)业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将会有较好的买入(rù)机(jī)会出现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快(kuài)速增长的红利中，但是随(suí)着中报业绩的(de)释(shì)放和(hé)四季度集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能(néng)会出现(xiàn)一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过自下而(ér)上的方式生(shēng)物医药(yào)行(xíng)业仍将有(yǒu)机会(huì)选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基(jī)金(jīn)经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我(wǒ)们(men)预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将(jiāng)进入(rù)企业(yè)盈利(lì)的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的(de)决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步(bù)宽(kuān)松背景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的吸引力(lì)有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价(jià)均在高位的背景下(xià)，有望(wàng)开启盈利与(yǔ)估值修复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关(guān)注盈利(lì)增长高(gāo)弹性的机会：由(yóu)于中国经济修复(fù)有望成为全(quán)球投(tóu)资的主(zhǔ)线，因此经(jīng)营杠杆弹性(xìng)大、前期(qī)降本增效优的行业和板块更有望受益于经(jīng)济复苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上(shàng)修空间；同时部分龙(lóng)头公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机(jī)会，有望开启二次增(zēng)长曲(qū)线，如互(hù)联网、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风(fēng)险显著大于(yú)下行风险的行业(yè)。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持续(xù)性(xìng)超(chāo)预期(qī)的行业。供需格(gé)局佳，价格(gé)弹性(xìng)贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电子(zi)、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分(fēn)红意(yì)愿提升的高股息资产的投(tóu)资机会(huì)，如通信、石油(yóu)石化等。

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