昨天(tiān)深夜，恒(héng)大突然(rán)发(fā)布公告，许(xǔ)家印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称，公(gōng)司收到广(guǎng)东省(shěng)广州市中级(jí)人民(mín)法院就深(shēn)圳国际仲裁院的仲(zhòng)裁裁决(jué)所发(fā)出的执行通知书。本公司、本公(gōng)司附属公司，即(jí)广州市凯隆置业有限公(gōng)司(sī)，以及本公司(sī)控(kòng)股股东(dōng)及执行董事许(xǔ)家印是该执(zhí)行通知的被(bèi)执行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及(jí)和(hé)信恒聚（深(shēn)圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被申请人签订有关恒大地(dì)产集团有限公司的(de)增资及相关协议，向恒大地产增资人民币(bì)50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对深(shēn)圳经济特区房地(dì)产(chǎn)（集团）股份有限公司的(de)重组计划，仲裁申请人要(yào)求(qiú)本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增(zēng)资协(xié)议项下的(de)回购承诺及(jí)支付尚欠分红(hóng)、违约(yuē)金及收(shōu)益(yì)。

　　根据该执行通知，被执行的事项(xiàng)为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印支付恒大地产2020年度(dù)分(fēn)红(hóng)的(de)差(chà)额补足款约人(rén)民币2.04亿(yì)元，并承(chéng)担(dān)违约金(jīn)约人民(mín)币5153万(wàn)元；（2）许(xǔ)家印、本(běn)公(gōng)司(sī)以人(rén)民币50亿(yì)元回购仲裁申请人(rén)持(chí)有的(de)恒大地产股权；（3）本(běn)公司支(zhī)付仲(zhòng)裁申(shēn)请人持有恒大(dà)地产自2021年2月1日(rì)起计至(zhì)完成回(huí)购(gòu)的补偿约(yuē)人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家(jiā)印支付约人(rén)民币3553万元的(de)律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经(jīng)济新闻报道，多名市场和(hé)法律人(rén)士称(chēng)，通过仲裁和执(zhí)行寻求解决是市场化、法治化解决恒大集团债务问题(tí)的必由之(zhī)路。此次仲(zhòng)裁(cái)和执(zhí)行通知意(yì)味(wèi)着(zhe)恒大集团与曾经的战略投资者(zhě)之间就回购义(yì)务的纠纷(fēn)露出了(le)冰(bīng)山一(yī)角。接下来(lái)，如果不能(néng)妥善解决(jué)被执行(xíng)问题，许家印个人很可能(néng)从(cóng)而(ér)“登上”失信被执行人名单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加(jiā)息，美国(guó)长期通胀(zhàng)预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官(guān)员放鹰(yīng)。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示(shì)，如(rú)果通胀维持在高位(wèi)，可能(néng)需(xū)要进一步加(jiā)息。她还表示，本月迄(qì)今的关(guān)键数据并未让她相信物(wù)价(jià)压力(lì)正在(zài)消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且就(jiù)业市(shì)场依然吃(chī)紧，进一步(bù)收紧货币(bì)政策以获得(dé)足够的限制性货币政策立场，从而逐步降(jiàng)低通胀可能是适当的(de)。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话主(zhǔ)要集中在近期美国银行(xíng)倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们的(de)政策利率需要在一段时(shí)间内保持足够的(de)限制性，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支持持(chí)续强劲(jìn)的劳动力(lì)市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布(bù)的美国消费者(zhě)的(de)长期通胀预(yù)期在(zài)初(chū)意外加速至12年(nián)高位，达到(dào)3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心也出现恶化，创(chuàng)下六个月新低，反映(yìng)出人(rén)们对美国经济前景的(de)担忧(yōu)日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇(xiē)根大学消(xiāo)费者信心(xīn)指数初(chū)值57.7，创去年(nián)11月(yuè)以来最低，大幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面(miàn)，现(xiàn)况(kuàng)指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀预期方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较(jiào)4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期通胀(zhàng)预期，因为该(gāi)预期可能会自我实现，并导致通胀居高不(bù)下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者信(xìn)心的(de)5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为(wèi)是长期(qī)通(tōng)胀预期松(sōng)动的表现，在美联储当时决定激进加息75个基点中起到了重要作用。美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在当(dāng)月的新闻(wén)发布会上(shàng)表示，通(tōng)胀(zhàng)预期的(de)回升“相(xiāng)当引人注目”，并强调了(le)美联储保持(chí)长(zhǎng)期通(tōng)胀预期(qī)稳定的(de)重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压(yā)，贵(guì)金属价格回落

　　本(běn)周三开始，国(guó)际黄金、白(bái)银期货价格持续下跌，尤(yóu)其是(shì)周(zhōu)四，纽约银期(qī)货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽(niǔ)约期(qī)银连(lián)跌三日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货价(jià)格跟随(suí)下(xià)跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货(huò)主力(lì)2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询部高级分析师(shī)丁沛舟表示，本周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低(dī)于预期及前值，叠加美国当周(zhōu)首次申请失(shī)业金人数(shù)超预(yù)期抬(tái)升，表(biǎo)现不佳的数据使得投(tóu)资者对(duì)美国(guó)经(jīng)济衰退的忧虑增加(jiā)。虽然这使得市场(chǎng)避险情绪升温，但一方(fāng)面悲观(guān)的全球经济(jì)预期对大(dà)宗商品整(zhěng)体(tǐ)形成压(yā)力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格(gé)已行至年内(nèi)高位，其中金价更是在(zài)历史高位运行，这使得贵金属避险配(pèi)置性价比降(jiàng)低，已不及同(tóng)为避险资产的(de)美元，避险资(zī)金(jīn)对(duì)美元配置增加，贵金属关注度下(xià)降。此外，贵金属(shǔ)的前期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动(dòng)不足，使(shǐ)得获利(lì)了结压力也明显增加。“多(duō)重利空因素交(jiāo)织，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核(hé)心CPI依然(rán)顽固(gù)，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货(huò)币政策发挥作用和实现通胀(zhàng)目(mù)标需(xū)要时间，年(nián)内没(méi)有降息的(de)理由(yóu)，扭转了(le)市场对美(měi)联储可能很快开始(shǐ)降息的预期，从而(ér)推动美元指(zhǐ)数(shù)反弹，贵(guì)金属黄金、白银(yín)承压下(xià)跌。” 新(xīn)纪元(yuán)期货(huò)贵金属分(fēn)析师程伟表(biǎo)示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵(guì)金属价格仍将维持偏强格局(jú)。当前国(guó)际货币体系表现出去美元化的运行趋势，美元在(zài)各国(guó)国(guó)际储备(bèi)中的(de)权重下降，央行为了(le)平衡储备资(zī)产(chǎn)配置，黄(huáng)金(jīn)是重要的(de)选项，这对黄金(jīn)的实物需求有非常积极的推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避(bì)险配(pèi)置(zhì)将(jiāng)增加，这也对贵金属价格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前(qián)美(měi)联储与市场就年内美元(yuán)货币政策预期(qī)有较大分歧，但持续相对高利率的环境下(xià)，美国(guó)的经济及金融领(lǐng)域(yù)的压力必然逐(zhú)步(bù)增加，这从今年美国(guó)银行业风险事件(jiàn)上可见(jiàn)一斑。因此，随(suí)着(zhe)时间推移，美联(lián)储与市场预期终将(jiāng)收(shōu)敛，收敛情况会对贵金属价格(gé)产生一(yī)定影响，需持续关注美(měi)联储(chǔ)货币政(zhèng)策变化(huà)情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金属未(w池子为什么被封杀èi)来走势主(zhǔ)要受美(měi)联储(chǔ)货币政策(cè)和避险(xiǎn)情绪的影响，当(dāng)前(qián)由于(yú)美国核心通胀(zhàng)池子为什么被封杀依然较高(gāo)，美联储年内(nèi)降息的预期下(xià)降，美元(yuán)指(zhǐ)数连(lián)续下跌后存在(zài)反弹的要(yào)求，短期将对贵(guì)金属(shǔ)带来压(yā)力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德(dé)期货(huò)贵金属(shǔ)分析师张晨(chén)表示，对比(bǐ)2011年美(měi)国主权债(zhài)务危机(jī)时期的各(gè)环节(jié)重要时(shí)间节(jié)点，在当前距离(lí)可(kě)能最早将于(yú)6月(yuè)初(chū)到(dào)来的“大限(xiàn)日”仅半月有(yǒu)余的(de)有(yǒu)限时间(jiān)里，两党谈判仍处于(yú)僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段，一旦谈判至5月最后一周前仍未能取得进展，进而重演2011年无法在(zài)截止日前形成正式法(fǎ)案(àn)进(jìn)而导致评级下调情形出现，将会对(duì)市场形(xíng)成较(jiào)大冲击。而在此之前，避(bì)险情绪升(shēng)温可能令美(měi)债(zhài)、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅更大。丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，白(bái)银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此其对经济(jì)衰退预(yù)期更(gèng)为(wèi)敏(mǐn)感(gǎn)，价(jià)格弹性高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵(guì)金(jīn)属研究员师橙(chéng)表示，此(cǐ)前(qián)国内经济数据并不十分乐观，近日(rì)公布的与通胀相关的数据同样不理想(xiǎng)，这激发了市场再度对经济展望担忧的交易(yì)动机，而在此过程中，白银以及铜等此前相对高位的品(pǐn)种(zhǒng)受到(dào)“狙击(jī)”。“白银(yín)工业属(shǔ)性相较于黄(huáng)金(jīn)更强，且价(jià)格弹性也(yě)更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受(shòu)到(dào)的(de)拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来，当下(xià)市场对于宏观经济展望相对悲观，引发工业品回(huí)落，白银在(zài)此(cǐ)过(guò)程中也并未能幸免，但是就大方向而言(yán)，白银(yín)仍(réng)将逐步趋(qū)同(tóng)于黄金走势。而美(měi)联储目(mù)前在(zài)5月(yuè)完(wán)成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂(zàn)停加息动作，货币政策趋(qū)宽乃至降息(xī)的预期会逐步增(zēng)强，叠加目前市(shì)场对于未来经池子为什么被封杀济展望存在较大担忧(yōu)，在这样(yàng)的背景下，黄金仍值得配(pèi)置。而(ér)白银价格虽(suī)然可能会由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但(dàn)整体而言(yán)，呈(chéng)现(xiàn)出持续大幅(fú)走弱的概率并不大。后市需(xū)要关注美(měi)联储(chǔ)货币政策拐(guǎi)点何时(shí)出现、海外(wài)银行业风险事件是否会持续(xù)发酵(jiào)。同时(shí)，国内工业品在价格(gé)大幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下游(yóu)买兴因价跌而(ér)被提振，那么对于(yú)白银而言也是相对有利的(de)因素。

　　“当前白银供(gōng)需缺口扩大，且(qiě)显性库存处于低位，基本面偏紧格局使得白银在(zài)上涨阶段动能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来(lái)说，除了美元指数以外，还需关(guān)注国内经济数据的好(hǎo)坏，包括下(xià)周即将(jiāng)公布的4月固定资(zī)产投资(zī)、工业增加值和消(xiāo)费品零售(shòu)。”程(chéng)伟说。（本文有(yǒu)删减）

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