在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给(gěi)出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度将迎来(lái)大规(guī)模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能大规(guī)模交付(fù)会带(dài)来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情(qíng)况也发生(shēng)在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数(shù)据显示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立(lì)项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yī张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语ng)求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标(biāo)准化集(jí)装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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