今年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将对(duì)全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀(pān)升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了(le)修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提(tí)高了(le)78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到(d莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义ào)2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国(guó)政府造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务(wù)信用提(tí)供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美(měi)钞(chāo)的外在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其(qí)债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是(shì)美(měi)方对债(zhài)权(quán)人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了(le)与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国(guó)的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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