芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青(qīng)年(nián)失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变(biàn)化(huà)都不(bù)能(néng)忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失(shī)业(yè)率上升一(yī)定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失(shī)业率来说(shuō)并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　戴choker就是m吗，戴choker什么意思>2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年(nián)就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由(yóu)就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了较大(dà)规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个(gè)服(fú)务行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的近(jìn)似(shì)替代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的(de)房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体(tǐ)提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过大学教育的(de)青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端(duān)是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来(lái)自于(yú)两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化(huà)率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳动参(cān)与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年(nián)失(shī)业率的讨论(lùn)以全(quán)国(guó)青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经济(jì)活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自(zì)全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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