总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来中长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(g蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了uǎn)理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了)ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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