全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，希望的拼音是什么桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另希望的拼音是什么外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅(fú)度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观(guān)望态度(dù)。这符合我们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放(希望的拼音是什么fàng)缓(huǎn)。如果美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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