在锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业(yè)在一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立(lì)竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科在一季(jì)度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的(de)情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较(jiào)为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期(qī)在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料(liào)均维持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池(chí)本身库(kù)存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年(nián)加速全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也作(zuò)出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流(liú)中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其(qí)储能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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