在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公(gōng)司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂商提到(dào)，库(kù)存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周(zhōu)期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒预计增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数据(jù)奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的(de)空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来(lái)是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品。

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