美(měi)国(guó)债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出(chū)了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然是(shì)美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一(yī)些。事(shì)实(shí)上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长期国(guó)债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币(bì)也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它(tā)们都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被(bèi)一些投资者视(shì)为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界(jiè)的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可(kě)能会发(fā)生(shēng)什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通(tōng)首席执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升(shēng)至了(le)远(yuǎn)超之前几次债限危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会(huì)的(de)两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到(dào)中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将上(81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程shàng)涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益率，这(zhè81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程)些(xi81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程ē)短期国库券被认为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可(kě)能被(bèi)延期(qī)支(zhī)付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库(kù)券(quàn)，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其他(tā)收(shōu)入措施中获(huò)得(dé)一点的喘息空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到(dào)期(qī)国(guó)库券的市场定(dìng)价也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推(tuī)至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元(yuán)作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备(bèi)货币(bì)的地位将面临风险。

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