券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去年较低的基(jī)数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一(yī)季(jì)报，至(zhì)此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增(zēng)速较(jiào)为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利排(pái)名，新的十大分(fēn)别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国(guó)银(yín)河(hé)盘一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏为盈的券(quàn)商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券(quàn)商(shāng)的业绩(jì)表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿(yì)的(de)绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证(zhèng)券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增(zēng)速为正、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季(jì)度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年(nián)盈(yíng)利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司(sī)在(zài)政策放松(sōng)预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度自(zì)营(yíng)业务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在(zài)一季(jì)度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化(huà)监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤(yóu)其是受(shòu)到(dào)自营业务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅度(dù)的改善。

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