“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑(yí)是(shì)2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月(yuè)的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家(jiā)成为(wèi)主(zhǔ)角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带一路”国(guó)家(jiā)在中国出口(kǒu)的份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一(yī)带一路(lù)”出口增速保持(chí)在6％以上(shàng)，那(nà)么在增量上就可能对冲美(měi)欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年(nián)全年(nián)的出(chū)口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前观察的(de)中国的出口“不看港口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数据(jù)和韩(hán)国(guó)、越南出口通胀作(zuò)为传统(tǒng)观(guān)察中国(guó)出口增速的重要指标，但随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一带(dài)一路(lù)”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆(lù)路(lù)运(yùn)输占比(bǐ)和(hé)增速快(kuài)速上升(shēng)，导(dǎo)致(zhì)港口(kǒu)数据与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越(yuè)南出口(kǒu)增速与中国出口基本(běn)保持(chí)统一(yī)趋势，但由(yóu)于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者(zhě)产生(shēng)较大背离。出口(kǒu)结(jié)构(gòu)性变化背景下，传统(tǒng)观(guān)察框架适(shì)用性减弱，信(xìn)息的噪音(yīn)和预期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图(tú)的突破(pò)口仍(réng)在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影(yǐng)响之外(wài)，4月对俄出(chū)口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速(sù)暂时回(huí)落，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份(fèn)额保(bǎo)持(chí)稳(wěn)定。

　　产品方面(miàn)，4月(yuè)出口(kǒu)结构(gòu)继续延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电出口(kǒu)金额维持强势，增速较3月(yuè)进一(yī)步(bù)加快部分源于去年低基数原因，不过(guò)对同(tóng)比的(de)拉动仍明显好于韩(hán)国(guó)，半导体出(chū)口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽(qì)车出口(kǒu)反映海(hǎi)外车(chē)市较高景气度与产业链韧性仍可在一段时间内(nèi)支撑出口(kǒu)，而(ér)受(shòu)全球半导体(tǐ)周期影响(xiǎng)，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与价格(gé)均蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路(lù)”的(de)空间有多大(dà)？站在2022年年(nián)底(dǐ)，市(shì)场大多聚(jù)焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带一(yī)路”却在(zài)稳(wěn)定外贸上发(fā)挥了越来(lái)越重要的(de)作用，那么(me)如何(hé)去(qù)评估这一空(kōng)间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一带一路出(chū)口背后(hòu)存量博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓(huǎn)的(de)背景(jǐng)下，我国出口的(de)韧性可能主要(yào)来自于(yú)存(cún)量的竞争——我们认为很有可(kě)能是抢占欧美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大(dà)？保守估计拉(lā)动2023年中国(guó)出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中(zhōng)，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的(de)年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进(jìn)口份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下(xià)，“一带一路”10国202蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的3年拉动中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国(guó)占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百分(fēn)点并不少，我国全年(nián)出口增(zēng)速可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增(zēng)速预(yù)测，思路为(wèi)在中国加(jiā)入世界(jiè)贸易组织后(hòu)、历(lì)次全球经济陷入衰(shuāi)退(tuì)或是(shì)经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意义的三(sān)年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲(bēi)观(guān)情景作为(wèi)参考(kǎo)。我们对于2023年的基(jī)准假设为美欧有可能在下(xià)半年陷入温和衰退(tuì)，我(wǒ)们选择(zé)2009（全球(qiú)金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经济(jì)温(wēn)和放缓）分别(bié)作(zuò)为悲观(guān)、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对其余国(guó)家(jiā)（在我国出(chū)口中约占26％）出(chū)口增速预测按(àn)照IMF对(duì)2023年世(shì)界商品(pǐn)贸(mào)易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并(bìng)考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其(qí)余国家拉(lā)动我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设下(xià)2023年我国出(chū)口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的(de)风险(xiǎn)，主要(yào)来自于两个方面(miàn)：数(shù)据口径(jìng)差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自(zì)中国进口(kǒu)的数据和(hé)中(zhōng)国向各(gè)国出口的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一般而言中国出口端的增速(sù)会更高，这(zhè)意(yì)味着我们基于“一(yī)带一路(lù)”国家进(jìn)口数据的(de)测(cè)算是(shì)低(dī)估(gū)的；外需方(fāng)面，欧美(měi)经济陷入衰退的时点(diǎn)存(cún)在较大的不确定性，可能在今年下半(bàn)年、也(yě)可能在(zài)明(míng)年(nián)，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经(jīng)济体经济增长(zhǎng)不及预期，对外(wài)需拉动(dòng)不(bù)足。疫情二次(cì)冲击风险对(duì)出口造成(chéng)拖累。欧(ōu)美经(jīng)济韧性超预(yù)期，对于中国(guó)出口的拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的