本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(b地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码ào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来(lái)又开始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交所公司(sī)今年(nián)以来(lái)依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政(zh地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码èng)策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市(shì)场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们(men)增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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