财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会(huì)召开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利(lì)率的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负(fù)债(zhài)端成本。

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