自4月下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历(lì)史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导(dǎo)体产希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思业链环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探(tàn)的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及(jí)一些真正的(de)创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩(suō)产业(yè)链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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