券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数(shù)，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.女人女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)排名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银(yín)河(hé)（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一(yī)季报的(de)优(yōu)秀表(biǎo)现给予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家(jiā)，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利(lì)润同比增速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表(biǎo)现同样具有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券(quàn)商及(jí)增速(sù)为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季(jì)报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一(yī)倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的(de)低(dī)基数有(yǒu)关，其(qí)今年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券(quàn)一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增(zēng)，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回(huí)暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研(yán)报中(zhōng)称(chēng)，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业(yè)务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年(nián)预(yù)期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到(dào)自营(yíng)业务冲击大的公司预(yù)期(qī)将(jiāng)在年(nián)内实现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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