近日，有焦化企业发告知函称，因亏损严重，对(duì)于(yú)钢企提(tí)降50元(yuán)/吨(dūn)的行为暂不接受。

　　记(jì)者注意到，从(cóng)今年4月1日起，焦炭(tàn)开(kāi)启(qǐ)首轮降价(jià)，并正式进入降(jiàng)价通道，5月(yuè)17日，河(hé)北部分钢厂开启焦炭第8轮提(tí)降，降幅50元/吨(dūn)，要(yào)求18日0时起执行，而后山东主流钢厂(chǎng)跟进。截(jié)至目前，焦炭已有8轮降价(jià)落地，港口准一级湿(shī)熄焦平仓价累计(jì)下调670元(yuán)/吨，跌幅达24.7％。同期，焦(jiāo)炭期货2309合约下跌404.5元/吨(dūn)，跌(diē)幅15.3％。

　　宝城期货煤焦研究员阮俊(jùn)涛认为(wèi)，近两个月来，焦炭期货的(de)下跌是宏观、产业(yè)等多因素共同(tóng上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗)作用的结果(guǒ)。首先，宏(hóng)观层面，3月上(shàng)旬美国(guó)硅谷银(yín)行暴雷(léi)，多数大宗商品价格下跌，同时国(guó)内宏(hóng)观强预期(qī)在(zài)经过1—2月的反复发(fā)酵后(hòu)，市场对今(jīn)年的定性逐渐转向“弱复苏”，这也使得黑色系(xì)商品交易需(xū)求利多的信心(xīn)不足(zú)。其次，产业层面(miàn)，今年煤焦最大产业利空(kōng)来自焦煤的进口，3月份澳(ào)洲焦煤近2年来(lái)首次通关，并于(yú)4月进一步改善。蒙煤、俄煤3月份的进口量也出现(xiàn)较大增长。根据海关总(zǒng)署统计，今年3月我国(guó)共计进口炼焦烟煤(méi)964.7万吨，同比增156.4％，占3月焦煤总供应的17.5％，去年同期仅(jǐn)为7.8％。同(tóng)时(shí)，该进口(kǒu)量也几乎是近10年来(lái)的最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，仅次于2020年1月(yuè)的981.3万吨。进口(kǒu)焦煤的(de)大(dà)量释(shì)放削弱(ruò)了国内(nèi)煤企的议(yì)价能力，焦炭成本支(zhī)撑(chēng)坍塌，驱动焦炭期货下行(xíng)。最后，4月以来，在铁水产(chǎn)量不断(duàn)走高的同时，黑色终端需求(qiú)表现(xiàn)一般(bān)，国(guó)家统计局(jú)公布的房屋新(xīn)开工、施工面积同比(bǐ)大幅回落，继(jì)而引(yǐn)发了市(shì)场对煤、焦、钢产业链的负反馈担忧。综上(shàng)所述，焦炭成本(běn)端、需(xū)求端均有明显利(lì)空驱动，叠加宏观支(zhī)撑不(bù)足(zú)，多因素共(gòng)振带动焦炭期(qī)货(huò)主力合约持续下行(xíng)。

　　“焦炭(tàn)价格此轮下跌，并不是自(zì)身的供需(xū)矛盾驱(qū)动，而(ér)是受焦煤的拖(tuō)累。焦煤因国内产量(liàng)稳增和(hé)进口量大(dà)增，供需关系(xì)逐步向宽松转变，致使煤价自年初就开(kāi)始(shǐ)呈偏弱走势运行。其间(jiān)，受(shòu)内蒙古地区煤矿事(shì)故影响，煤价经历短暂反弹(dàn)后开(kāi)始加速回落(luò)。另外，下(xià)游钢材需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)不及预期，钢价承(chéng)压(yā)回(huí)调致(zhì)使钢厂利润收缩，遂通过调降焦价将(jiāng)需求压力向原(yuán)材料端传导。因(yīn)此，在失去(qù)成本支撑、下游施压(yā)的双重作(zuò)用下，焦(jiāo)价持续下跌。”中钢期货煤焦(jiāo)研究员冯艳成说。

　　记者(zhě)从(cóng)受访人士处获(huò)悉(xī)，本周焦煤价格率(lǜ)先出现触底(dǐ)反弹，而焦价连跌8轮(lún)后，个别地区焦企出现亏损。同时(shí)，近期焦炭期价的反(fǎn)弹给出升水现货空(kōng)间，买现卖期套利(lì)需求增加(jiā)对现货市场(chǎng)信(xìn)心有(yǒu)所提振(zhèn)，刺激焦企有提涨意(yì)愿(yuàn)，但短期全面提涨并成功落地的(de)概率较小，主要原因是目(mù)前(qián)焦企整体盈(yíng)利情况尚可，焦炭主产(chǎn)区(qū)山(shān)西省焦企平均吨焦盈利接近140元，而下游钢材需(xū)求(qiú)并(bìng)未(wèi)出现明显好(hǎo)转，钢厂整体(tǐ)盈利(lì)情况一(yī)般(bān)，对焦炭则保持按(àn)需采购节奏。

　　部(bù)分焦化(huà)企业开始提涨(zhǎng)，能否提涨成功？冯艳成(chéng)认为，提涨的是内蒙古某焦企，国内(nèi)焦企生产成本和焦化利(lì)润会(huì)因(yīn)为地区、设备区别(bié)而(ér)存在很(hěn)大差异(yì)。相对而(ér)言，内(nèi)蒙(méng)古非(fēi)主流焦化企业的副产品较(jiào)少，整体(tǐ)产(chǎn)线的经(jīng)济性一般，对(duì)降(jiàng)价的(de)承(chéng)受(shòu)能力偏(piān)低，也(yě)因此率先开始提涨，不过对整体市场影响(xiǎng)有限。

　　阮俊(jùn)涛也认为(wèi)，在焦企未(wèi)出(chū)现大幅亏(kuī)损(sǔn)或需(xū)求(qiú)明显增加的情况下，焦价提(tí)涨难度较大。

　　记者了解到，5月下半(bàn)月(yuè)以来钢(gāng)厂检修减(jiǎn)产节奏放(fàng)缓，个别地区钢厂计划复产，日均(jūn)铁水产量尚保持(chí)在偏(piān)高水平，这意味着煤焦刚性需求较好(hǎo)，但钢厂持(chí)续采(cǎi)取(qǔ)低原料(liào)库存策(cè)略，致(zhì)使目前煤矿、洗煤(méi)厂端焦煤库(kù)存以上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗及(jí)焦企端焦炭库存均处(chù)于往年同期高位，钢(gāng)厂端焦煤、焦炭库存(cún)则(zé)处于较低水平(píng)，煤焦近期供(gōng)应也有适当(dāng)的减量，以缓(huǎn)解(jiě)自(zì)身(shēn)高库存的压力(lì)。基于此种库存格局，煤焦的议价主动权(quán)仍掌(zhǎng)握在(zài)钢厂端。

　　现货(huò)提涨，期货为(wèi)何反而大跌呢(ne)？阮俊涛认(rèn)为，近(jìn)期(qī)由(yóu)于(yú)国内外焦煤(méi)价格倒(dào)挂，贸易商(shāng)进(jìn)口(kǒu)积极性较低，导(dǎo)致焦煤供(gōng)应短期(qī)内有(yǒu)收缩趋势，不过焦企也处于主动限产状(zhuàng)态(tài)，焦煤供需(xū)矛(máo)盾并不突出。焦(jiāo)炭本周供减需增，基本面边际改善，但(dàn)钢(gāng)联(lián)公(gōng)布的铁水日(rì)产量依(yī)然维持接近240万吨的水(shuǐ)平(píng)，在终端需(xū)求表现一般的背(bèi)景下(xià)，焦炭需求(qiú)仍有转弱预期。中长期来看(kàn)，考(kǎo)虑粗钢平控要求(qiú)，今年全年焦煤(méi)供需(xū)格局大概率(lǜ)仍将(jiāng)明显(xiǎn)宽松(sōng)，且(qiě)蒙煤实际生产成本较低，三季度(dù)蒙煤中长协重新(xīn)定价后，预计进口量会(huì)得到(dào)改善。因此，虽然焦煤现货价格因蒙煤减(jiǎn)量而有(yǒu)所(suǒ)企稳，但期(qī)货市场氛围仍难言乐(lè)观，导致期货(huò)和现货短(duǎn)暂劈叉。

　　“从价格表现上看(kàn)，前(qián)期煤焦跌幅明显(xiǎn)大于板块内其他品种，估(gū)值相(xiāng)对偏(piān)低(dī)，这也使得(dé)继续杀估(gū)值(zhí)的(de)驱(qū)动明(míng)显减弱，而估值修复配合近(jìn)期焦(jiāo)煤进口(kǒu)减量、钢厂复产等(děng)消息(xī)，刺(cì)激煤焦价(jià)格出现反(fǎn)弹，但(dàn)考虑到(dào)目前(qián)钢材(cái)需求依(yī)然乏力(lì)，钢厂复产(chǎn)将会(huì)再次加重(zhòng)其供需(xū)压力，需求负反馈仍将(jiāng)会向原材料端传导，对煤焦价格形成压(yā)力。”冯(féng)艳成说，短期煤焦交(jiāo)易逻辑变化较快，价格波动剧烈，预计仍将(jiāng)以底(dǐ)部区间振荡走势为(wèi)主；中(zhōng)长期来看，煤焦供(gōng)需趋于宽松的预期未(wèi)变，在(zài)估值回(huí)升后仍将是板块内空配最佳品(pǐn)种(zhǒng)。

　　对于煤焦(jiāo)后市(shì)，阮俊涛认为，目(mù)前煤(méi)焦有三条主线：一是(shì)焦煤(méi)供应宽松，并给焦炭带来成本端压力；二是终(zhōng)端需求存疑(yí)，负反馈风险并未(wèi)化(huà)解(jiě)；三是海(hǎi)外衰退预期如何演绎。目前来看，焦煤供(gōng)应宽松是大概率事件，且4月地产数据表现依(yī)然一般，负反馈以及粗钢平控都是压低(dī)铁水产量的可能因素，因此煤(méi)焦即便出现(xiàn)超跌反弹，中(zhōng)长期来看(kàn)也是易跌难涨。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗