金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日(rì)本前(qián)五大(dà)贸(mào)易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们(men)还(hái)能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为(wèi)接下(xià)来双方可(k为什么懂手机的人都不用华为ě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。<为什么懂手机的人都不用华为/p>

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的(de)合(hé)计净(jìng)利润超过约4为什么懂手机的人都不用华为.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开始大量持(chí)股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年(nián)中(zhōng)，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边(biān)际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本(běn)监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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