券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露一(yī)季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分(fēn祈使句例子英语，祈使句例子10个)别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)排名，新(xīn)的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均(jūn)计(jì)算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给予了(le)正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成的头部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一(yī)定程度上(shàng)拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔，其今年一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的(de)低基(jī)数有关(guān)，其今年一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商(shāng)营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下(xià)滑(huá)幅度较大(dà)，分(fēn)别(bié)是国盛金祈使句例子英语，祈使句例子10个(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑(huá)的(de)券(quàn)商或上市主体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券商分(fēn)别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增(zēng)速杀入营(yíng)收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下(xià)投资(zī)业(yè)务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新(xīn)业(yè)务能(néng)力(lì)，看好公司在(zài)政策(cè)放松预期下(xià)实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司(sī)金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期(qī)将在一(yī)季度迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差异(yì)化监管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公(gōng)司预期将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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