今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文拉动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国(guó)半(bàn)导体的(de)制(zhì)裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进(jìn)一步的(de)制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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