投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲表现，带(dài)动(dòng)了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的(de)工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(k燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗ē)技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对(duì)于(yú)AI行情的关(guān)注(zhù)热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也(yě)早已布局(jú)英(yīng)伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基(jī)金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股(gǔ)票(piào)的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗所在(zài)数据中心业务的(de)营(yíng)收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的(de)投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上(shàng)涨并(bìng)未得(dé)到业绩(jì)的(de)验证，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器(qì)）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资(zī)的时(shí)候要选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资标的也(yě)要以合(hé)适的(de)价(jià)格买入，否则(zé)很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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