近日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的(de)“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中(zhōng)获(huò)得众(zhòng)多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估值(zhí)超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包括(kuò)文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为了炙(zhì)手(shǒu)可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国(guó)最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者整理公开(kāi)信(xìn)息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化后(hòu)，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族网(wǎng)络(luò)天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族(zú)网络、普思(sī)资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮(lún)未(wèi)披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文(wén)化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次(cì)，游族网络(luò)更是笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的(de)天使投资(zī)人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位于(yú)北京东城区隆福(fú)寺的(de)笑果(guǒ)文化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺(yì)空(kōng)间。此外(wài)，近年(nián)来(lái)对外投(tóu)资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文化对外投资的(de)企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存(cún)续(xù)的(de)企业有：笑(xiào)果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权(quán)也发生了(le)变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变更为有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是(shì)刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业(yè)在(zài)国内处(chù)于(yú九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示)快速(sù)发展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在(zài)该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很(hěn)火爆(bào)，出于这(zhè)些(xiē)原(yuán)因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为(wèi)“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的(de)就是(shì)一种(zhǒng)针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反(fǎn)思(sī)的(de)感觉。对(duì)本次“翻车(chē)”事件，他个人认(rèn)为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和(hé)外向一些，但公众(zhòng)场合(hé)下(xià)脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家政(zhèng)治(zhì)和(hé)解放军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事(shì)肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业(yè)投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视(shì)频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让(ràng)担任(rèn)吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的(de)李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视(shì)和笑果文(wén)化联合(hé)出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相(xiāng)关人(rén)士去年(nián)称，受(shòu)众面最广的(de)是线上长视频(pín)业务(wù)，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本(běn)却后(hòu)劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发(fā)展历程要短得多也快(kuài)得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络(luò)热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下(xià)的(de)思维造(zào)物，乐(lè)游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示)市场的(de)反应(yīng)与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发(fā)展趋势(shì)分析与未来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均复(fù)合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛道？眺(tiào)远营销咨询创(chuàng)始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但(dàn)在资(zī)本市(shì)场并不(bù)吃香。其(qí)核心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确(què)定性和(hé)不可复(fù)制性。演(yǎn)员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发(fā)展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激(jī)活创作(zuò)，带动整个行业(yè)的(de)上线，这(zhè)才是这个(gè)行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中(zhōng)的(de)一员，和这(zhè)个行(xíng)业中(zhōng)的(de)其余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也(yě)是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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