财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存(cú扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文n)量(liàng)业务(wù)退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成共识(shí)，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定利(lì)率调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损(sǔn)。<扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文/p>

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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