5月12日(rì)晚间，江(jiāng)铃汽车公告(gào)宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前(qián)约定(dìng)的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的资(zī)产，不过原(yuán)计划在重卡行(xíng)业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾(céng)现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易(yì)终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西(xī)省产权(quán)交易市场公开挂(guà)牌(pái)方式(shì)，出售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方(fāng)开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计(jì)合(hé)并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受(shòu)让方(fāng)，符合(hé)上述要求(qiú)的沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易规则支付(fù)了保证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就(jiù)出售交易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于(yú)江(jiāng)铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公司100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议》，确(què)定就目标(biāo)股权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易(yì)所需的政(室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过zhèng)府审(shěn)批事项未能(néng)在约定的时间(jiān)内完成，项目双方经协(xié)商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要(yào)提及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国(guó)营(yíng室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过)企业(yè)，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车与货车(chē)，但由于经营不善(shàn)陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器(qì)装(zhuāng)备集团及中国长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽(qì)重组为(wèi)太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接(jiē)手(shǒu)太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的意图是实现商用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万(wàn)辆重型载(zài)货车、10万台发(fā)动机的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营业(yè)务(wù)将超(chāo)过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察(chá)不足，经营状况并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公司、中国(guó)重(zhòng)汽(qì)、一汽(qì)解放等头部企业的单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车(chē)2020年(nián)财报(bào)数据显示，截(jié)至(zhì)2020年12月(yuè)3室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过1日，江(jiāng)铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止(zhǐ)了所有的(de)产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目(mù)的(de)是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部投(tóu)资(zī)进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来(lái)日(rì)子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年(nián)内，其实(shí)现归(guī)母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和(hé)2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽车收到(dào)的(de)政府扶(fú)持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性损(sǔn)益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年(nián)的扣非归母净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流(liú)状(zhuàng)况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其经(jīng)营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一(yī)季度，这一科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃(wò)接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然(rán)背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也(yě)表示(shì)，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方(fāng)面称。

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