5月迎来(lái)开门(mén)红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度(dù)与中特(tè)估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现在热(rè)门(mén)金股上则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期(qī)权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开(kāi)工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊(huái)的经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释(shì)放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负(f英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思ù)债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现(xiàn)主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩(jì)增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地产等(děng)领(lǐng)域带(dài)来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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