衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个(gè)季度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资(zī)和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资。经(jīng)济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消息称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台(tái)新(xīn)近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商(shāng)界人(rén)士的密(mì)切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本(běn)月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在(zài)未来一(yī)段时间(jiān)内仍(réng)将不时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需(xū)局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪(xù)和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区(qū)的(de)油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对(duì)供应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表(biǎ硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写o)现将强于低硫(liú)燃料油。

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