中国金(jīn)融行业加(jiā)速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获批的(de)野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在国内(nèi)拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资控股券商(shāng)面临的(de)“一参一(yī)控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视(shì)各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控股券(quàn)商半(bàn)数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除(chú)了(le)面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们的市(shì)场(chǎng)竞争也(yě)同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家外(wài)资控股券(quàn)商纷(fēn)纷(fēn)晒(shài)出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业(yè)时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业(yè)收入普遍下降，外(wài)资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国(guó)内大(dà)型券商(shāng)相(xiāng)比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经(jīng)纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其当(dāng)年投行(xíng)业务(wù)手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务及管(guǎn)理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业(yè)绩(jì)出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实(shí)现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可算(suàn)是相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内(nèi)排名下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身(shēn)行业中游(yóu)水平(píng)，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆(bào)发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其(qí)证券经纪(jì)业务(wù)团队成立已逾三(sān)年，2022年业务(wù)开展和运作(zuò)取得进(jìn)一(yī)步进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标(biāo)客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时(shí)间(jiān)最早的一批合资(zī)券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年就已在国(guó)内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东分(fēn)别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式(shì)员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的(de)是(shì)，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在(zài)6月底(dǐ)前完成。不言而喻的(de)是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也(yě)将造成一(yī)定影响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计所(suǒ)普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之(zhī)间(jiān)达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述(shù)协(xié)议(yì)和(hé)合并计划的(de)完成日尚不明(míng)确(què)。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产生的(de)影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能(néng)导(dǎo)致对公司持续经营能(néng)力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券，系证监(jiān)会修(xiū)订《外商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全(quán)资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股权管理规(guī)定》，证券公司股东(dōng)以及股(gǔ)东的(de)控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一(yī)控”的(de)限制下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌照或(huò)将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务(wù)持(chí)续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务联动(dòng)等多种业务模(mó)式，通过服务手段的(de)增加(jiā)及(jí)优化，为客户提供(gōng)多维度、一(yī)站式(shì)的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财(cái)富管理(lǐ)业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持以及(jí)集团(tuán)跨境合作(zuò)四个方面入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心(xīn)的业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投(tóu)资者提供具(jù)有野村(cūn)集团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北(běi)京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获证监会(huì)核(hé)发新增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询(xún)、证券自营(yíng)及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完(wán)成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行新产(chǎn)品和(hé)服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户(hù)产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客户(hù)提供直接对接境外资本市场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打(dǎ)造(zào)私人财富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备外资银行股东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财(cái)富管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值个人(rén)客户综合财(cái)富管理业务的(de)运作(zuò)。私人(rén)财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其家族(zú)提供专(zhuān)业、多元及定制化的(de)资(zī)产配置服务，为客户实(shí)现其投资目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，依(yī)托国家(jiā)对粤港澳大湾(wān)区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全方位资(zī)产配置和满足客(kè)户(hù)全生命(mìng)周期(qī)财(cái)富管理的理(lǐ)念，进一(yī)步完善投资解决方案和财富(fù)规划方面的业务(wù)，一方(fāng)面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一策(cè)略下提供差异化选择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市(shì)场对(duì)外(wài)开(kāi)放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地为北京(jīng)市，注(zhù)册资本(běn)为人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于(yú)从事(shì)资(zī)产(chǎn)证券化业(yè)务(wù)）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，渣(zhā)打证券(quàn)是(shì)首(shǒu)家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华证(zhèng)券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外商独资(zī)券(quàn)商。从数(shù)量(liàng)上来(lái)看，外资(zī)控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外(wài)资券(quàn)商的设(shè)立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的设立(lì)申请仍处(chù)于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会(huì)满(mǎn)等先(xiān)后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏(hóng)利金(jīn)融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人(rén)普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中(zhōng)国经(jīng)济的(de)强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活力(lì)，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近(jìn)年(nián)来中(zhōng)国资本市场对外(wài)开(kāi)放(fàng)稳步(bù)推进，为国际(jì)金融(róng)机(jī)构(gòu)和(hé)全球投(tóu)资者带来了实实在在的(de)机(jī)遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证券(quàn)即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布(bù)局(jú)，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券公司既带(dài)来了国际金融机构全面参与中国(guó)资本(běn)市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过(guò)与(yǔ)国际金融机构直接合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券(quàn)也表(biǎo)示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞(jìng)争新格局正加速(sù)演(yǎn)变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃