今年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融(róng)产生“俄罗斯乌克兰什么时候结束战争灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的(de)双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明(míng)确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国(guó)国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美(měi)国政府(fǔ)的(de)支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的(de)历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和(hé)党人达俄罗斯乌克兰什么时候结束战争成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 俄罗斯乌克兰什么时候结束战争