外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭-橘子百科-橘子都知道

外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范(fàn)式(shì)之(zhī)一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分(fēn)红，是包(bāo)括能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中特估”方向最鲜(xiān)明(míng)的(de)共(gòng)同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)PB估值分别处(chù)于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前(qián)这些板(bǎn)块估(gū)值仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高于市场整体，较高的分红(hóng)也成为其进可攻(gōng)、退(tuì)可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政策(cè)的(de)持续支撑和催化(huà)

　　政策持续支(zhī)撑(chēng)和催(cuī)化(huà)，成为“中特(tè)估(gū)”中“一带(dài)一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年(nián)之际，从沙(shā)伊和解、中俄(é)深化合(hé)作联合声明、中巴(bā)联合(hé)声明等(děng)，以(yǐ)及后续(xù)5月召开在即的第(dì)三(sān)届“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好不断(duàn)，板块行情得(dé)到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经(jīng)济上升(shēng)为国家(jiā)战略，相关(guān)政策密集出台。今年国务院改组(zǔ)又新(xīn)设国(guó)家数(shù)据局。运(yùn)营商作为(wèi)“数字经(jīng)济(jì)”的(de)基础设施，持(chí)续得到(dào)催化。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估(gū)”投资范式之三(sān)：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币(bì)升(shēng)值的全年(nián)宏观主线(xiàn)驱(qū)动盈利能(néng)力修(xiū)复(fù)，带动(dòng)能源(yuán)链整(zhěng)体性上(shàng)涨。1）能源(yuán)产业(yè)链作为原(yuán)材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时(shí)下游需求基本(běn)集中在国内市场的方向(xiàng)之一(yī)，将充分受(shòu)益(yì)于(yú)人民币升(shēng)值的(de)宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国经济复(fù)苏，下游领域需求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在修(xiū)复。

　　四(sì)、沿(yán)着三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了(le)能源链、“一带(dài)一(yī)路(lù)”和运营商等(děng)之(zhī)外(wài)，当(dāng)前(qián)我们建(jiàn)议关注机(jī)械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶(bó)制造业作为(wèi)国家重点(diǎn)支(zhī)持的战略性(xìng)产业(yè)之一，近(jìn)年(nián)来经历了行业(yè)调整和产能(néng)过剩(shèng)的(de)困境，但近(jìn)期板块景气已在(zài)改善(shàn)：一(yī)方面，随着全球航运市场需(xū)求(qiú)正在增长，带来包括化学品(pǐn)船与成品油轮船的订单大幅(fú)提升(shēng)。另(lìng)一(yī)方面，国企改革推动造(zào)船(chuán)企业重组整(zhěng)合和产能优(yōu)化之下，国(guó)内船舶制(zhì)造(zào)业已(yǐ)在逐(zhú)步(bù)实现结(jié)构(gòu)调(diào)整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭港口）：五一期(qī)间各项数据恢复良(liáng)好。业绩确定(dìng)性强，承诺(nuò)高分红，类债(zh外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭ài)属性(xìng)突出。经济增速下行，高速(sù)公路(lù)、铁(tiě)路、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及(jí)确定性(xìng)较高。同时(shí)近几年(nián)，高速公路及铁路板块(kuài)上市公司(sī)更(gèng)加注重投资人(rén)回报，多家公(gōng)司发布股东(dōng)回(huí)报计划，大(dà)幅提高(gāo)分红比例以及承诺(nuò)未来几(jǐ)年高分红水(shuǐ)平(píng)，给投资(zī)人带来确定(dìng)性的(de)高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济(jì)复苏大背景下融资需求回(huí)暖，基本面有支(zhī)撑，板块估值也具备(bèi)修(xiū)复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月(yuè)超预(yù)期(qī)回暖，在稳增长(zhǎng)和扩(kuò)投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业(yè)绩稳定且高(gāo)分红的(de)板(bǎn)块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的(de)较低(dī)位置，修(xiū)复(fù)空间(jiān)较(jiào)大(dà)。