北京时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多(duō)的(de)，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能(néng)达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次(cì)公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公(gōng)司进行过(guò)投资部(bù)署，不过投资对(duì)象均为中国公(gōng)司的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于(yú)投资美(měi)国而(ér)言，投资中国可(kě)以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有一些不(bù)确(què)定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资(zī)产收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上(shàng)其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年(nián)的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排名第一(yī)的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能(néng)源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银(yín)行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年(nián)增长恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的(de)最低标(biāo)准，恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌(pái)的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业的5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营集成(chéng)电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思