自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.4中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁3亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较(jiào)好的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三(sān)年(nián)估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的(de)板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近两个(gè)季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的(de)中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁创新(xīn)落地。预(yù)计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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