本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国(guó)核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵(hán)盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神(shén)经外(wài)科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档(dàng)，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的(de)高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进(jìn)封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是(shì)生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传输应(yīng)用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片及(jí)模块封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式代(dài)工解(jiě)决方(fāng)案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造(zào)平台，支持(chí)客户(hù)研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际(jì)关(guān)联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在(zài)23年(nián)大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装(z其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义huāng)行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为(wèi)客(kè)户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要(yào)面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下(xià)子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行(xíng)业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要(yào)从事电(diàn)力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频(pín)前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列(liè)覆盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可为客户(hù)提供(gōng)无线通(tōng)信射频前(q其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义ián)端(duān)发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估(gū)值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和(hé)专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在(zài)无(wú)法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供(gōng)商(shāng)，主要为(wèi)移(yí)动互联网相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动(dòng)互(hù)联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需(xū)求(qiú)提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获(huò)得(dé)购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义中间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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