今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为(wèi)何(hé)不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推出的(de)大(dà)规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以(yǐ)追溯(sù)到上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思)上限，平(píng)均(jūn)每9个月就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会最新一(yī)次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频(pín)上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会(huì)中绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财(cái)政支出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第(dì)二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美(mě蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思i)国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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