为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了(le)一(yī)则行政处罚(fá)决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户(hù)并联合(hé)其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或(huò)认定(dìng)另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级(jí)市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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