北京(jīng)时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥(ào)马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云(yún)瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织集了来自(zì)全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金(jīn)首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济，今年也(yě)不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发(fā)展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进(jìn)行过投资(zī)部署，不过投资对(duì)象均为(wèi)中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即(jí)便有一些不(bù)确定因素的影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票可(kě)能(néng)会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收(shōu)益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公(gōng)司的(de)价(jià)值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是(shì)加权(quán)平(píng)均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司(sī)共(gòng)有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益率来看，排名第(dì)一(yī)的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过(guò)巴(bā)菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押(yā)注能源领域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特(tè)多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味(wèi)业等这类之(zhī)前商品信誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃(chī)、喝(hē)、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织近(jìn)三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述(shù)三家企(qǐ)业的5年(nián)净(jìng)利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数(shù)的(de)-0.35％。

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