全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄(我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他(tā)在(zài)2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方国家，货币我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制定者支持(chí)货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采(cǎi)取了(le)最激(jī)进的应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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