北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时(shí)的提(tí)问环节中，回答了投资人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地(dì)的投资(zī)者。“来(lái)自中国的(de)投(tóu)资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象(xiàng)均为中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中国是(shì)没(méi)有问题的。相较于(yú)投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一(yī)些(xiē)不确(què)定因(yīn)素的影响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那(nà)么(me)，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的(de)最低(dī)标准(zhǔn)，加上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产(chǎn)收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出(chū)于(yú)对公(gōng)司的价值判断而不(bù)是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收(shōu)益率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算(suàn)术(shù)平均值进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值相对行业(yè)平均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财(cái)经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲特(tè)的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银(yín)行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了(le)行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进(jìn)行(xíng)了(le)剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一(yī)。而(ér)在近五(wǔ)年(nián)内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还(hái)需(xū)要等待入(rù)场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司(sī)中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略(lüè)显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营集(jí)成电路设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tu感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内án)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符(fú)合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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