在(zài)锂价初(chū阅历是什么意思)现企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从(cóng)增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩阅历是什么意思高科(kē)在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极(jí)材(cái)料项目(mù)、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方(fā阅历是什么意思ng)面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集装箱产品。

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