投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据(jù)显示，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也(yě)加大了AI方(fāng)面的张学良多高，少帅张学良多高(de)投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的(de)数据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào张学良多高，少帅张学良多高)告诉《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务的营收创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的张学良多高，少帅张学良多高投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的(de)突(tū)破口。能(néng)够率先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师(shī)秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均(jūn)值回(huí)归的规(guī)律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与(yǔ)产业(yè)发展之间存(cún)在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景气(qì)能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要(yào)以(yǐ)合适的(de)价(jià)格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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