近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Lou中国的国粹有哪些isa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是(shì)电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需(xū)求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀(fá)行业全(quán)球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰(jiàn)基中国的国粹有哪些金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份(fèn)额(é)是(shì)领(lǐng)先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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