北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流(liú)动性(xìng)的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差(chà)异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗研人士也(yě)称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期(qī)，故我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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