券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去(qù)年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程速(sù)为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家(jiā)头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南(nán)针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券(quàn)商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其(qí)今(jīn)年一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不(bù)足(zú)亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今年一季度(dù)营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑(huá)的(de)券商或上市主体分(fēn)别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季报(bào)高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一(yī)季(jì)报高增，全(quán)年(nián)盈利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放松预(yù)期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国(guó)金证(zhèng)券业(yè)绩(jì)核(hé)心因素，一(yī)季度自营业务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完(wán)成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点关注差异(yì)化监(jiān)管的(de)措施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大的(de)公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度(dù)的改善。

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