在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不(bù)明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为(w凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点èi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季(jì)度之(zhī)后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，在(zài)去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家储市(shì)场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报(bào)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求(qiú)，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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