看看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)以来新(xīn)高，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司(sī)心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧(yōu)压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根左眉毛有一根特别长是什么意思？廷中央银(yín)行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经(jīng)历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利(lì)率(lǜ)政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持(chí)续(xù)遭到(dào)恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄(é)河上(shàng)游到(dào)五大湖地区将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低(dī)。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工(gōng)消费增(zēng)加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入(rù)负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的(de)超预(yù)期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性恢(huī)复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈(yù)左眉毛有一根特别长是什么意思？发充足，国内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还(hái)算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下(xià)可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆(dòu)油的(de)低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的(de)影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)恢复格(gé)局(jú)较(jiào)为明确(què)，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的(de)菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初(chū)市场还在(zài)担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨(zhà)量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于(yú)低位，下(xià)周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需(xū)求并(bìng)不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机(jī)情况(kuàng)。新一季(jì)美(měi)豆(dòu)的播(bō)种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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